ジェフリー･ハーシュのブログ翻訳：2022年3月28日より

 Historical End-of-March Market Weakness Arrives

3月末は歴史的に軟調


ダウ30種工業平均： 3月末(残り3、4取引日)のパフォーマンス

二週連続の上昇から一転、本日の市場は足元をすくわれる展開となった。このブログを執筆中に、DJIAは一日中マイナスで、ハイテク株比率の高いS&P500は上昇と下落の間で揺れ動いている。この3月末の歴史的な弱さは、最近の記事 "Up March Triple Witching Week & Week After Bullish" や "March Market Rebound Likely To Cool More" でも指摘したとおり。

 

過去32年間、DJIAは21回下落し、11回上昇し、3月末付近の平均損失は－0.75%を記録している。S&P500も同様の結果となっている。上昇が際立ってる年を除けば、DJIAとS&P500の平均下落率は－1.5%程度。機関投資家が利益を確定し、次の四半期のポジションを建てるために、四半期末のポートフォリオ再編が一役買っている。これらの下落は、3月末から数えて4日目、または3日目に始まっているようだ。

 

1990年以降、3月末前の時点で陰線の状態(March down month-to-date: MTD)が11回あり、そのうち、5回が上昇して終わっている。S&P500の場合、10回のMTD後、5回上昇して終わっている。先週の金曜日の引け時点では、DJIAは2.86%上昇し、S&Pは前月の安値から勢いよく上昇し、3.87%上げている。市場のボラティリティは依然として高く、3月の最後の3～4日間が弱含みとなるリスクもある。


S&P500： 3月末(残り3、4取引日)のパフォーマンス


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